本期行業(yè)資訊的主要內(nèi)容有：

一、焦炭綜合庫存基本持穩(wěn)，鋼廠焦炭庫存降至年內(nèi)低點

二、煤礦焦煤庫存創(chuàng)逾8個月高位 焦鋼企業(yè)庫存降至兩個月新低

三、山西市場煉焦煤延續(xù)承壓下行 產(chǎn)地出貨壓力不減

四、煉焦煤價持續(xù)下行 焦企噸焦維持盈利

焦炭綜合庫存基本持穩(wěn)，鋼廠焦炭庫存降至年內(nèi)低點

焦企持續(xù)盈利的情況下，節(jié)前獨立焦企產(chǎn)能利用率維持在高位76.2%，日均產(chǎn)量仍達(dá)70萬噸。而鋼廠虧損擴(kuò)大驅(qū)動減產(chǎn)檢修，對原料采購依舊保持謹(jǐn)慎。節(jié)前鋼廠焦炭庫存續(xù)降1.77%至615.85萬噸，達(dá)年內(nèi)最低，獨立焦企庫存則增加逾4%至115.9萬噸，港口焦炭庫存同樣增加2.63%。焦炭綜合庫存基本持穩(wěn)的情況下，從生產(chǎn)端向需求端轉(zhuǎn)移的阻力比較明顯。

煤礦焦煤庫存創(chuàng)逾8個月高位 焦鋼企業(yè)庫存降至兩個月新低

煤礦整體多維持正常生產(chǎn)，煤礦焦煤庫存環(huán)比增加5.17%，創(chuàng)逾8個月高位。而終端需求一般，焦鋼企業(yè)維持剛需采購，且鋼廠虧損擴(kuò)大驅(qū)動高爐減產(chǎn)檢修，產(chǎn)地出貨壓力不減。獨立焦企焦煤庫存環(huán)比下降3.78%至821.4萬噸，鋼廠及港口焦煤庫存同樣小幅減少。從庫存分化情況可以看出，焦煤供增需降的格局仍將延續(xù)。

煉焦煤價持續(xù)下行 焦企噸焦維持盈利

雖然焦炭四輪調(diào)降落地，但煉焦煤價格持續(xù)下行，多數(shù)焦企仍維持盈利，節(jié)前全國平均噸焦盈利63元/噸，僅較上期下降5元/噸。山西準(zhǔn)一級焦平均盈利119元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利67元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利85元/噸，僅內(nèi)蒙二級焦平均盈利轉(zhuǎn)負(fù)至-27元/噸。

山西市場煉焦煤延續(xù)承壓下行 產(chǎn)地出貨壓力不減

產(chǎn)地方面，煤礦整體多維持正常生產(chǎn)，因下游需求一般，市場成交價格繼續(xù)下探，下游多數(shù)企業(yè)仍維持剛需采購，產(chǎn)地出貨壓力不減。下游方面，節(jié)前唐山個別鋼廠開啟第五輪提降，降幅100元/噸。隨著高爐減產(chǎn)檢修力度不斷加大，剛需下行，焦炭供應(yīng)端持續(xù)累庫，短期焦炭基本面依舊維持弱勢運行，供需矛盾進(jìn)一步加強(qiáng)，市場情緒繼續(xù)降溫，下游繼續(xù)維持低庫存策略，對原料煤采購更加謹(jǐn)慎。競拍方面，近期線上成交各煤種均有不同程度下跌，流拍率高達(dá)62.6%，市場觀望情緒不減，競拍整體成交不及預(yù)期。總體來看，預(yù)計短期山西市場煉焦煤延續(xù)偏弱，部分煤種價格仍有下行壓力。

終端減產(chǎn)開始兌現(xiàn)，競拍流拍率維持高位，焦煤盤面弱勢延續(xù)

焦炭開啟五輪提降，鐵水如預(yù)期明顯下滑，焦鋼廠維持主動去庫，煤礦庫存累積，加權(quán)總庫存累積，碳元素整體累積，競拍流拍率高，負(fù)反饋延續(xù)。下游采購消極增產(chǎn)意愿回落下，剛性供需逐步轉(zhuǎn)松，采銷供需維持偏松，現(xiàn)貨預(yù)計維持偏弱運行。中線來看供給仍有抬升空間，供需往寬松趨勢不變。前空持有或逢反彈布空，節(jié)前不建議追空。重點關(guān)注成材價格回落節(jié)奏與鋼廠減產(chǎn)力度情況。

山西冶金焦價格偏弱運行 多數(shù)焦企仍維持盈利

山西市場冶金焦偏弱運行。近期煉焦煤價格仍維持跌勢，焦企利潤修復(fù)，據(jù)統(tǒng)計，山西準(zhǔn)一級焦炭平均盈利119元/噸，多數(shù)焦企仍維持盈利，短期內(nèi)焦企供應(yīng)繼續(xù)上升，下游接貨節(jié)奏放緩，焦企焦炭庫存小幅累庫。需求端日均鐵水產(chǎn)量243.54萬噸，環(huán)比下降2.34萬噸，鐵水產(chǎn)量高位，但下游鋼材價格走弱，鋼廠利潤處于較低水平，對焦炭采購保持謹(jǐn)慎態(tài)度。